在中国，一直是草根平台主导的股权众筹发展4年之后，最近终于迎来了大鳄入场——京东股权众筹平台“东家”正式上线。从你我皆凡人，到你我皆“天使”，股权众筹给了每一个普通人做天使投资人的机会。虽然当下监管未解，但今年“两会”期间“股权众筹”被纳入《政府工作报告》，无疑为股权众筹发展提供了政策“风口”。过去的一年被称为“众筹元年”。据说，2015年将是“股权众筹元年”。这一年，风口上的股权众筹会飞起来吗？B9-B10记者 余加新3月31日，京东股权众筹平台“东家”正式上线。当日上线11个项目，8个项目获得领投人青睐，其中，3个项目当日完成融资目标。京东是第一个正式上线股权众筹的大佬级别电商，其他实力雄厚机构对这一块“蛋糕”也是虎视眈眈。同样具备品牌、流量、客户优势的苏宁、阿里巴巴等互联网企业也在紧锣密鼓地筹备股权众筹平台。众筹4.0版即将上演倒推十多年，第一波互联网浪潮在1999年造就了一批门户网站上市公司，如搜狐、新浪；随后轮到游戏，像盛大、九城；再之后，互联网撬动了实物的交易；现在，互联网要撬动金融了。英国诗人蒲柏1700年通过众筹出版了自己翻译的诗集《伊利亚特》，被视为众筹的起源。于是，英语中出现了“crowd funding”这个词。80多年后，为使新近谱写的3部钢琴协奏曲登上维也纳大厅，莫扎特进行了一场众筹。纽约港口的自由女神像的基座也是由12万人众筹而成。在中国，如果能找到表达众筹的合适词语，无疑是“凑份子”几个字，这个概念实际上大家并不陌生。当互联网重新定义众筹时，泛指通过互联网渠道，集中大众的资金、能力和渠道，为初创企业和个人争取融资，让投资者获得未来收益。众筹概念在欧美兴起也是这几年的事。2011年7月，中国首家众筹网站“点名时间”上线，去年，中国内地新增众筹平台78家，到年底时，中国的众筹平台已达到116家，覆盖17个省市。其中，股权众筹网站有32家。在互联网金融快速发展的浪潮下，众筹模式经过几年的初步发展后，得到了越来越多人的认可，众筹融资规模每个季度则呈成倍增长的态势。2014年，一季度只有5000多万元，二季度增长到1.2亿元，三季度又增长到2.7亿元，4季度达到4.5亿元。行业发展高度集中，导致平台数量急剧攀升，众筹模式、产品也在不断创新。阿里巴巴、百度、京东、浦发银行等知名企业纷纷涉足众筹。比如，去年阿里巴巴推出首个影视众筹产品娱乐宝，在一周时间内在线狂售7300万元，参与认购者超过30万人。 过去的一年，业内人士称作“众筹元年”。众筹模式百花齐放，被总结为四种：一是捐赠模式，你投了100元，我谢谢你，完了；二是奖励模式，你投100元，我送你一本书或者送你一箱橙子；三是债权模式，你投100元，我送你100.5元；四是股权模式，你投100元，我送你0.1%的股权。看起来，第四种模式将成为“风口”。站在风口上，猪都会飞。对逐利的资本来说，没有理由不站在风口上。“京东股权众筹上线，只是个开始，接下来一定会有大戏上演。”杭州开始众筹创始人徐建军认为，今年将是众筹平台波澜壮阔的一年，“称为股权众筹元年也是有道理的。”所谓股权众筹，顾名思义，就是满足条件的投资者通过众筹平台购买股份，成为早期天使，未来获得公司上市溢价或利润分红。从模式上来看，股权众筹的方式包括私募与公募，而京东目前做的是私募。京东股权众筹采用的是“领投+跟投”模式，即在众筹过程中由一位经验丰富的专业投资人作为“领投人”，众多跟投人选择跟投。领投人用他们的资金进一步撬动跟投人的资金，同时获取跟投人利润的分成。在领投人的门槛设定上，京东股权众筹的要求为：收入不低于30万元；金融机构专业人士；金融资产100万元以上；专业VC（满足条件其一即可）。京东的门槛，很低。倒推十多年，第一波互联网浪潮在1999年造就了一批门户网站上市公司，包括新浪、网易、搜狐，那时互联网的精神就是人和信息。随后轮到游戏，造就了包括盛大、完美、九城等诸多上市公司，风行一时。再之后，互联网撬动了实物的交易。现在，互联网要撬动金融了。没有信任就没有众筹据世界银行有关报道显示，2025年全球众筹市场规模将达到3000亿美元，发展中国家将达到960亿美元规模，其中将有500亿美元在中国。这些“凑份子”的资金可以救活成百上千个中小企业。未来很美好。据世界银行有关报道显示，2025年全球众筹市场规模将达到3000亿美元，发展中国家将达到960亿美元规模，其中将有500亿美元在中国。这些“凑份子”的资金可以救活成百上千个中小企业。据推测，股权众筹，将在其中大显身手。在刚刚过去的2014年，中国的股权众筹平台计划募资35亿元，但最终只募到10个亿。似乎，股权众筹的空间充满了想象力。但正在筹备一家众筹平台的杭州蜂工厂创始人宓虹明认为，在现行法律体系里，股权众筹实际上是很难操作的，“众筹不能以股权、债券、分红、利息形式作为回报项目，否则就是非法集资。根据现行的公司法及证券法，未经监管部门审批，不能向非特定对象公开发行股票。即便批准了，也不能超过200个特定对象，这样就失去了众筹的意义。严格来说，股权众筹平台不能在平台上公开宣传众筹项目，否则很可能构成犯罪。”“除非相关法律法规完善起来，否则，只能是带着镣铐跳舞，很难有大的发展空间。”而在众筹起源地美国，2012年4月，美国总统奥巴马签署了JOBS法案(全称为《2012年促进创业企业融资法》)，进一步放松对私募资本市场的管制，法案允许小企业在众筹融资平台上进行股权融资，不再局限于实物回报，同时法案也作出了一些保护投资者利益的规定。法案规定，对每一个项目来讲，其融资规模在12个月内不能超过100万美元；同时也限制了每一个特定投资人的融资规模，不可超过其年收入的5%。JOBS法案的出台使美国众筹有了合法生存的法律依据，特别对股权类众筹发展有极大的促进作用。除了法律的完善，宓虹明还担心中国式众筹征信体系和诚信环境的缺失，众筹很难通过陌生平台或者弱关系开展，筹资人的信任机制、分配机制、退出机制并不完善。这种世态下的众筹，大多只能在熟人圈朋友圈进行，限制实际上很大，“项目发起人可以利用虚假信息进行圈钱，领投人也很可能是同谋。在中国，众筹是基于信任发起的，没有信任，就没有众筹”。“如果是好的项目，天使投资人早就盯上了，怎么会轮到普通人呢？我一点都不建议普通老百姓进入这个领域。没有经验的人做股权投资，只能是钱多，人傻，会死得很惨。”目前炙手可热的股票配资网站米牛网创始人柳阳认为，包括京东在内，现在炒得轰轰烈烈的所谓全民股权众筹的概念，大家心里清楚，只是出于宣传造势的目的。人们普遍认为，众筹模式在美国的成功，不仅在于法规政策的严苛，更得益于其和谐的信任氛围和完善的征信体系。显然，在中国，股权众筹虽然风生水起，但没有相应的监管政策。甚至，对股权众筹的定义也没有严格的界定，多少人或者多少资金以上算是“众”？并没有一个法律意义上的解释。法律和监管的缺失，让参与的人大多没有安全感。好在，相关的法律法规马上就要出台了。